沥青期货交易逻辑：期货价目前严重高估

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         近期原油企稳，不过价格还是有所下跌，沥青：库存持续积累，沥青期价仍被高估。

         2月1日，沥青主力期货收于3915元/吨，当日现货华东、东北和山东沥青现货3950，3800，3585元/吨（0，0，0）。

         现货市场显示，隆众显示沥青炼厂整体开工率22.6%（环比+0.4%，同比-4.5%），炼厂库存93.8万吨（环比+1%，同比-33%），社会库存74.8万吨（环比+6%，同比-33%）。

         沥青期货交易逻辑：沥青期价震荡走高，裂解价差持续反弹，开工低位、基建预期驱动沥青价格走强，但节后沥青库存积累暗示需求并无明显改善，随着炼厂利润高位叠加期现基差低位，炼厂增产动力充足，高价对需求的抑制作用明显。

         当前沥青跟高硫燃油、原油、螺纹钢、混凝土价格相比均严重高估，等待溢价回落。

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