两个不同硫含量的燃料油期货合约走势分析
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你知道吗，我国不仅上市了原油期货，还上市了两个不同硫含量的燃料油期货合约。
高硫燃油期货：仓单继续注销，高硫燃油裂解价差仍有走强空间
（1）2月1日，高硫燃油主力收于2750元/吨，当日仓单53540吨。
（2）1月31日，舟山高硫船燃价格455美元/吨，新加坡高硫380贴水0.73美元/吨。逻辑：高硫燃油远期曲线结构转为全面远月贴水。高硫燃油面临的利多有：随着欧美对俄罗斯石油制品制裁临近，高硫燃油物流或受影响；俄罗斯炼厂开工下降，燃料油产量下降，带来的支撑有望出现。需求端高硫燃油加工经济性高位，美国炼厂进料、中东大炼化炼厂进料、中国稀释沥青需求均将处于高位，高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升。高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势。
低硫燃油期货：高低硫价差仍趋势向下
（1）2月11日，低硫燃油主力收于4221元/吨，仓单7350吨。
（2）1月31日，舟山VLSFO价格665美元/吨。逻辑：汽油、柴油裂解价差回落，低硫燃油裂解价差回落。前期汽油裂解价差走强，汽油原料向低硫转移的压力将随着汽油裂解价差走强而大幅缓解，低硫燃油裂解价差受此带动反弹。但中长期低硫燃油供应压力仍在，低硫燃油裂解价差反弹空间受限。
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