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2月份的原油期货前景:
①上涨的动力主要是受金融市场的影响。美欧的经济表现超过了人们的期望,主要的经济指标和景气指数都有了好转的征兆。美国股市上涨的美元下跌,美原油的价格也在上涨,美国股市下跌。
②下行的压力来自于目前的基础累加。虽然中国与美欧的公路运输最近都有了很大的改善,但是还不能完全弥补前期供给过剩的压力。从去年中开始,累积的循环还在继续。当前 OECD商用原油储备相当于每桶75-85美元的历史价格。
需求预期有所提高:
①中国石油市场的需求恢复已初见端倪。去年年末,在疫情的高峰期之后,一月份的道路运输已经出现了明显的恢复。炼厂对汽柴油的出货量有了显著的提高,批发价大幅上涨,加工企业盈利状况有所改善,开工率逐步上升。预计油价在未来的一段时间内会有上升的空间,而柴油的需求则依赖于经济的发展。
②对美国石油需求的悲观情绪有所缓和。去年石油价格居高不下,加上经济下滑,给美欧石油的需求带来了巨大的压力。自年初至今,美欧的交通运输都有了较大幅度的增长。如果美国经济衰退的预期在晚些时候有所好转,那么就会对国外石油的需求起到支撑作用。
供需双方共存:
① OPEC履行减产协议,继续对原油价格有利。OPEC于二月一日决定继续削减产量。沙特一月份的石油出口量每月急剧减少了大约500,000桶。
②俄罗斯石油供给依然居高不下。一月,俄罗斯的海上石油出口量每月大幅增长了大约800,000桶。后续要注意两者的相对调整幅度和整体效果。
原油价格预测:
①1月初的石油价格上涨,受财政预期的影响,而下个月原油库存的持续压力将推动原油价格的下跌。如果未来的经济增长和需求的增长预期得以实现,那么石油价格仍然有上升的空间。
②全年的大区间短期内仍保持在70-100美元一桶之间。若 WTI短期内再次跌到每桶70美金,就看有没有空头进场。
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