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2023年以来,原油期货出现了好几波的震荡,既有涨势也有跌势,今年以来原油价格整体维持区间震荡格局。
截止3月24日,上海原油期货价格在501.4元每吨附近波动。
但基本没有表现出很强的上涨或下跌驱动,一般都是区间震荡。我们认为这种区间运行的格局将是今年油市的主基调。
以 Brent 为例,我们预计价格处于 75-95 美元/桶的区间内,如果没有重大预期外事件发生则难以突破上下沿。
背后逻辑在于,欧佩克限产保价意愿与美国战储回购价格形成下方支撑,对应 Brent 的底部大概在 75 美元/桶(WTI 在 70 美元/桶)。而如果油价大幅上涨,到 90 美元/桶以上将再度加剧欧美通胀压力,届时不排除西方抛储或重启伊核谈判来增加供应。
今年原油期货走势基本面:上有阻力下有支撑;此外,考虑到当下美国经济数据的韧性,如果通胀继续抬升可能将驱使美联储进一步加息,从而压制包括原油在内的大宗商品价格。
最后,站在基本面的角度,今年供给与需求预计均为小幅增长,市场整体或呈现紧平衡态势,供需矛盾也并不突出。
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