原油期货：短期内油价将有支撑
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原油价格波动，三大机构纷纷下调全球原油需求增速。从宏观角度看，美国4月CPI同比增长3.4%，市场预期升温，低于前值，显示通胀有所降温。国内方面，4月工业增加值同比6.7%，社零当月同比2.3%，固定资产投资累计同比4.2%，整体符合市场预期。此外，近期国内房地产支持政策再加码，对于大宗商品而言，宏观方面的支撑可能会有一定增加。
供应方面，OPEC最新月报显示4月OPEC原油产量减少4.8万桶/日至2658万桶/日。伊拉克和俄罗斯分别超出目标产量18.4和30万桶/日。然而，本周OPEC+重新开启了关于成员国产油能力的激烈辩论，引发了市场对减产持续性的担忧。
据悉，多国明年的增产潜力正在接受评估，部分国家正在寻求提高其原油产量。OPEC最新月报依旧认为非OPEC的石油产量增加将是OPEC+减产的最大阻力。
需求方面，继上周EIA下调全球原油需求增速之后，IEA最新月报也将今年的石油需求增长预期下调14万桶/日至110万桶/日。主要原因是OECD发达国家的需求疲软。国内方面，4月规模以上工业原油加工量5879万吨，相当于1430万桶/日，环比小幅下滑；但1-4月原油加工量依旧稳健。本周EIA和API美国商业原油库存降幅高于市场预期，包括汽油和柴油在内的成品油库存小幅回落。随着检修的逐渐结束和需求旺季即将到来，炼厂开工率增加近2%，成品油表观需求量也继续回升。
对于当前市场，油价波动主要受到宏观因素的影响，三大机构下调全球原油需求增速反映出各大机构对于原油市场的预期开始转向。然而，从短期来看，海外汽油消费旺季即将到来，预计短期油价在需求边际回升的背景之下或将企稳回升。考虑到海外成品油裂解价差和美国成品油表观需求量已经出现回升，预计短期内油价将有支撑。
然而，对于长期油价走势，我们仍需关注全球经济形势以及各国的经济政策对原油市场的影响。因此，投资者在投资决策前需要充分考虑各种因素，进行全面分析，以避免风险。
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