成品油期货：延长减产措施至今年年底
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随着油价大幅下跌，投资者再次将目光投向了欧佩克+。在一季度，中东地缘事件增加了市场对原油供应稳定性的担忧。然而，随着时间的推移，尤其是4月之后，供应中断风险并未出现。与此同时，需求端缺失亮点让投资者开始担心原油市场供需平衡的后续发展。
据媒体调查，87%的交易员和分析师预测，欧佩克+将延长减产措施至今年年底。此外，根据一项调查，欧佩克上月原油产量保持稳定，表明该组织最新的减产行动尚未完成。欧佩克4月原油产量为2681万桶/日，较前一个月减少约5万桶/日。
利比亚和伊拉克的小幅增产被伊朗和尼日利亚的减产所抵消。伊拉克和阿联酋的产量仍比商定限额高数十万桶/日。前四个月全球石油使用量同比增长140万桶/天，而需求增长预计将达到200万桶/天。
欧佩克+定于6月1日举行会议，决定是否将当前的产量限制延长到今年下半年。然而，一些消息显示，伊拉克和哈萨克斯坦将补偿性减产，这似乎是一个难以实现的减产数字。与此同时，EIA数据显示美国国内原油产量已经连续8周维持在1310.0万桶/日不变，而贝克休斯数据截至5月3日当周，美国钻井公司在一周内削减的石油和天然气钻井设备幅度为2023年9月以来以来最大。
总的来说，尽管市场面临诸多挑战，但投资者对欧佩克+的减产行动仍持乐观态度。他们期待着欧佩克+能够继续保持稳定的生产水平，以应对不断变化的市场环境。同时，全球石油需求增长依然强劲，这为石油市场提供了更多的机遇和挑战。第一季度，由于冬季气候变暖和取暖燃料需求减弱，我们的表现可谓差强人意。4月份，美国的汽油需求预计平均为850万桶/天，比早先的预测低40万桶/天。这可能是由于从1月份的低点，美国的汽油零售价格已经上涨了20%。
欧洲4月份的石油需求继续在-10万桶/天到+10万桶/天的范围内波动，这与1400万桶/天的预测值相当。EIA报告的最新周度报告显示，上周美国原油库存大幅上升，原因是出口下降，且炼油厂设备利用率下降。除战略储备的商业原油库存增加了726.5万桶至4.61亿桶，增幅为1.6%。这是六周内第五次增加。汽油库存增长了34.4万桶，而柴油库存则减少了73.2万桶。全口径库存继续增长，创下了今年1月份之后的新高。
在出口方面，4月26日当周美国原油出口减少了126.1万桶/日至391.8万桶/日。商业原油进口量为677.2万桶/日，较前一周增加了27.5万桶/日。而4月26日当周EIA原油库存增幅录得2024年2月9日当周以来最大。
在全球需求层面，市场持续缺乏亮点。中国市场开工率持续走低，而美国成品油消费明显处于五年同期低位，成品油市场表现平淡难以给油价带来支撑。尽管如此，我们仍需关注全球其他地区的石油需求变化，以及新兴市场的崛起可能带来的影响。
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