期货原油：需求下降和供给上升是利空
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8月26日早盘收市，国内期货主要合约的价格变动呈现涨跌互现的态势。具体来看，燃料油（3495）、SC原油（607）以及液化石油气、低硫燃料油等商品的涨势超过2%，而红枣（10400）、棕榈（7878）油和沪银等则接近2%的涨幅。相反，苹果（6987）的价格跌幅超过2%，玻璃（1439）、工业硅、氧化铝以及鸡蛋（3976）等商品的跌幅也超过了1%。
关于国产燃料油的早间信息，周末期间油价持续上涨。然而，汽柴产销的不平衡以及国产燃料油市场消息面的方向性指引有限，使得燃料油业者对后市持观望态度。他们在接单时多持谨慎态度，按照需求进行操作，市场交投氛围相对平淡。炼厂在出货方面承受压力，预计今日的交易局面将保持稳定，个别情况可能会有窄幅的涨跌调整。
在国际油价方面，受到美联储降息预期以及中东地缘政治紧张局势加剧的影响，油价出现了反弹走强的态势。自上周四以来，WTI油价上涨了4.7%，Brent油价也上涨了4%，国内SC原油期货今日开盘跟随国际市场走势强劲。
特别值得一提的是美联储的货币政策。据报道，9月降息的可能性极大。在8月23日的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发出了迄今为止最明确的信号，暗示美联储将于9月开始降息。当前市场普遍认为，9月美联储降息已成为大概率事件，只是尚未确定本次降息的幅度是25个基点还是50个基点。
对于原油市场的后续走势，期货分析师郭艳鹏认为，当前油价的上涨主要驱动力来自于宏观和地缘因素。虽然地缘溢价预计短期内会有所压缩，但宏观层面的利好主要源自美联储的降息预期。然而，与以往的背景不同，如今全球新能源的快速发展，特别是中国能源替代的明显趋势，使得原油需求的增量可能不如以往明显。
因此，短期内需求的下降和供给的上升可能对油价的影响更为显著，而宏观经济的回暖预期则更多地起到下方的支撑作用。在操作上，建议逢高轻仓试空，以应对可能的市场变动。
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